O que uma segunda presidência de Trump significaria para a China? Goldman Sachs pesa

PEQUIM — Se Donald Trump vence a eleição presidencial dos EUA, seu planos para tarifas de 60% em produtos chineses pode ser um “grande risco de crescimento negativo” para a China, de acordo com o Goldman Sachs.

Chances de Trump tornando-se o próximo presidente marcado mais alto depois que ele sobreviveu uma tentativa de assassinato no sábado e escolheu o ex-crítico JD Vance como seu companheiro de chapa dois dias depois.

“No momento, as exportações são um grande ponto positivo na economia chinesa, e acho que os formuladores de políticas podem querer estar preparados”, disse Hui Shan, economista-chefe para a China no Goldman Sachs, à CNBC.Squawk Box Ásia” na terça-feira.

“Estamos vendo narrativas tarifárias, não apenas nos EUA, mas em outros grandes parceiros comerciais da China”, ela disse. “Então isso não será um motor sustentável de crescimento para a China.”

Os EUA são o maior parceiro comercial da China em uma base de país único, enquanto a União Europeia ficou atrás do Sudeste Asiático como o maior parceiro comercial regional da China. Trump aumentou os impostos sobre produtos chineses quando presidente em 2018 e ameaçou aumentá-los para 60% se for reeleito neste outono.

A contribuição das exportações de bens para o crescimento real do PIB na China no segundo trimestre deste ano foi a maior desde o primeiro trimestre de 2022, quando as restrições da Covid limitaram a atividade econômica doméstica, de acordo com o Citi.

Enquanto isso, o esforço de Pequim para desenvolver manufatura de ponta ainda não foi capaz de compensar totalmente a crise imobiliária e o consumo fraco.

Funcionários dos EUA, como a Secretária do Tesouro Janet Yellen, disseram que as políticas da China para impulsionar a sua capacidade industrial e autossuficiência tecnológica levaram a Perdas de empregos nos EUA.

Em sua primeira entrevista desde que foi escolhido como companheiro de chapa de Trump, Vance disse à Fox News que, em vez da guerra na Ucrânia, a China era a “verdadeira questão” para os EUA e representava a “maior ameaça”.

A campanha de Biden tem criticou a escolha de Trumpdizendo que a escolha foi feita deliberadamente “porque Vance fará o que Mike Pence não faria em 6 de janeiro: se esforçará ao máximo para ajudar Trump e sua agenda extrema MAGA, mesmo que isso signifique infringir a lei e não importa o dano ao povo americano”.

Apoiadores de Trump, que era presidente na época, invadiram o Capitólio dos EUA na tentativa de anular os resultados da eleição presidencial de 2020 em 6 de janeiro de 2021.

Questionado sobre o comentário de Vance, o porta-voz do Ministério das Relações Exteriores da China, Lin Jian, disse na terça-feira em uma entrevista coletiva diária: “Estamos sempre opõe-se a tornar a China um problema nas eleições dos EUA.”

A economia da China cresceu 4,7% no segundo trimestre em comparação com o ano passado, perdendo as expectativas dos economistas e trazendo o crescimento para o primeiro semestre do ano para 5%. Isso levou a alguns pedidos por mais estímulos se a segunda maior economia do mundo quiser atingir 5% de crescimento para o ano inteiro.

O risco de queda de tarifas potencialmente mais altas dos EUA sob Trump viria principalmente da maior incerteza e das condições financeiras mais apertadas, bem como da pressão sobre o yuan chinês, disse Shan, do Goldman. Ela destacou que as tarifas em 2018 não prejudicaram significativamente as exportações da China para os EUA

Dados mais recentes, no entanto, mostraram uma desaceleração nesse comércio. As exportações da China para os EUA aumentou modestamente 1,5% no primeiro semestre do ano.

“Os formuladores de políticas precisam pensar na demanda interna e se concentrar em algo que seja mais persistente e sustentável para as perspectivas de crescimento”, disse Shan à CNBC na terça-feira.

Se tarifas de 60% forem impostas, “isso é muito alto e achamos que a implicação para a macroeconomia é bastante significativa”, acrescentou ela.

Até agora, a China tem retido medidas de estímulo. Os principais líderes do país estão reunidos em Pequim esta semana para uma muito aguardado Terceiro Plenário, que deverá determinar objetivos de política econômica de longo prazo.

Analistas do Citi disseram na segunda-feira que as fracas vendas no varejo e o crescimento decepcionante no segundo trimestre não serão suficientes para convencer Pequim a aumentar o apoio à economia.

“Os formuladores de políticas podem tolerar fraqueza de curto prazo em meio à mudança estrutural do setor imobiliário”, disseram os analistas. “Mais preocupações sobre comércio e relações externas também podem levar a China a guardar o espaço político para o futuro.”

O Citi prevê um crescimento de 5,0% no PIB real da China este ano.

da China As exportações denominadas em dólares americanos cresceram 3,6% nos primeiros seis meses do ano, após uma demanda global melhor que a esperada por produtos chineses nos últimos meses.

“O investimento na indústria e nas infra-estruturas pode permanecer robusto e as exportações devem manter-se em níveis decentes [year-on-year] crescimento em [the third quarter]com possível carregamento antecipado de pedidos de remessa em [the second half of the year] devido a temores de tarifas mais altas”, disse Tao Wang, chefe de economia da Ásia e economista-chefe da China no UBS Investment Bank, em nota na terça-feira.

Ela disse que as autoridades chinesas provavelmente relutariam em implementar grandes estímulos nos próximos meses para economizar recursos no caso de maior fraqueza econômica e aumento de tarifas.

O UBS prevê um crescimento de 4,9% para a economia da China este ano.

“Ele é um negociador e, como qualquer outro, gosta de estabelecer padrões baixos, preços baixos e, a partir daí, aumentar o valor”, disse o gestor de portfólio em “Placas de rua na Ásia.”

Falando sobre política externa, Harburg destacou que outro mandato de Biden também significaria tarifas contínuas, bem como “invasão de questões internas chinesas” — o que não melhoraria significativamente a economia da China nem as relações entre EUA e China.

Ele disse que uma parceria entre Trump e China significaria “um potencial mais binário para um resultado positivo para a China”.

Sonia Heng, da CNBC, contribuiu com reportagens de Cingapura.