Apesar dos juros mais altos: empresas têm custos de financiamento controlados

A última edição do Estudo de Financiamento e Tesouraria da IFZ pela Universidade de Ciências Aplicadas e Artes de Lucerna (HSLU) mostra claramente que o ambiente é e continua desafiador – e isso tem consequências para as empresas. Apesar das taxas de juros mais altas, o capital total de dívida com juros das empresas cresceu cerca de 4% ano a ano no final de 2023, atingindo CHF 256 bilhões. Ao mesmo tempo, o rendimento de dividendos nunca foi tão alto nos últimos cinco anos – cerca de 3,3% para empresas PMI maiores e 3,1% em 2023 para empresas SPI menores listadas. Um total de 153 empresas listadas foram analisadas.

É aqui que a situação aperta: empréstimos ligeiramente mais caros e inventários mais elevados

A análise da gestão do capital de giro por tamanho da empresa apresentada pela primeira vez este ano mostra que o número-chave ‘Dias de Capital de Giro’ (DWC) das empresas suíças listadas aumentou continuamente durante a crise da Covid. Isso se refere ao número médio de dias que uma empresa precisa para converter o capital de giro investido em receita. Antes da crise da Covid, esse período era de 58 dias; hoje é de 65 dias. As empresas estão obviamente sendo forçadas a reter mais capital em seus processos operacionais devido a mudanças nas condições econômicas e ajustes após a pandemia. “É digno de nota que, desde a crise do coronavírus, as empresas com menor capitalização de mercado – as chamadas empresas de pequena capitalização – têm amarrado mais capital de giro em média em comparação com empresas de média e grande capitalização. Esse desenvolvimento pode indicar desafios específicos – como problemas na cadeia de suprimentos – nessas empresas menores, o que leva a um comprometimento de capital mais longo”, explica Markus Rupp, coautor do estudo da HSLU.

Por outro lado, há boas notícias na área do comportamento de pagamento do cliente: nos últimos dez anos, o Days Sales Outstanding (DSO) – o período em que as faturas são pagas (conhecido como período devedor) – caiu de 59 para 51 dias. Em outras palavras: as empresas operam uma gestão eficaz do capital de giro, podem encurtar o tempo que leva para pagar os valores pendentes e, assim, melhorar sua liquidez.

Custos de financiamento geralmente mais elevados – não no setor imobiliário

Uma tendência está causando problemas para quase todas as empresas: o montante de dívida com juros aumentou significativamente nos últimos dez anos. No final de 2023, o total havia aumentado em cerca de 4% em comparação com o ano anterior, atingindo um novo recorde de CHF 256 bilhões. As empresas industriais têm os maiores custos de empréstimos com um valor de 2,9%. O setor imobiliário se saiu melhor, com custos médios de empréstimos de 1,3% (veja a figura). “Comparado ao ano anterior, um aumento nos custos pode ser observado em todos os setores. Em vista das taxas de juros mais altas, isso não é surpresa. Se você olhar mais de perto, também há um lado positivo no horizonte: se você olhar para o período entre 2014 e 2023, a maioria dos setores pode esperar uma ligeira tendência de queda”, resume o diretor do estudo Thomas K. Birrer.

IA como um braço estendido na gestão financeira e de tesouraria

Um artigo convidado no estudo mostra que os trabalhadores do conhecimento podem atingir produtividade e qualidade significativamente maiores com o uso da tecnologia de IA. Consequentemente, ferramentas baseadas em IA também são adequadas para atividades em finanças e gestão de tesouraria. Essas ferramentas oferecem oportunidades para aumentar a eficiência, particularmente quando se trata de criar previsões de fluxo de caixa, analisar dados e tomar decisões, bem como automatizar tarefas de rotina. Não apenas problemas como falta de recursos humanos ou a conclusão de extensas tarefas de rotina podem ser melhor gerenciados, mas as empresas também podem reagir de forma mais ágil e precisa às mudanças no ambiente (financeiro).

Estudo de Financiamento e Tesouraria IFZ 2024

A quarta edição do IFZ Financing and Treasury Study é mais uma vez dedicada às dimensões complexas da gestão financeira corporativa. As seguintes questões sobre financiamento permanecem centrais: Quanto capital é necessário para realizar atividades comerciais? E como e em que termos o capital necessário pode ser obtido?

Este estudo não é apenas sobre a situação de liquidez e financiamento de empresas suíças, mas também sobre a identificação de possíveis cursos de ação. Para esse fim, dados de empresas SMI e SPI listadas na Suíça foram coletados, processados ​​e analisados. A situação corporativa atual na Suíça é então mostrada graficamente, seguida por uma análise diferenciada com base em características relacionadas ao setor ou ao tamanho.

Assim como no ano anterior, este estudo também inclui outros tópicos na área de gestão de tesouraria corporativa. Estes incluem gestão de capital de giro em particular. O estudo mais uma vez destaca os últimos desenvolvimentos em gestão de tesouraria corporativa.

Além das avaliações da Universidade de Ciências Aplicadas e Artes de Lucerna, o estudo contém sete artigos convidados que fornecem uma visão geral abrangente dos tópicos e tendências atuais:

1. Nem todos os ataques cibernéticos são criados iguais
2. Financiamento corporativo: Condições de crédito mais restritivas representam grandes desafios para as empresas
3. Pagamentos transfronteiriços: o rumo está definido para a disrupção
4. Mercado global de finanças sustentáveis: mudando para melhor
5. Consequências fiscais suíças de títulos estrangeiros com referência ao Liechtenstein
6. Prêmios de crédito e liquidez no mercado de capitais suíço
7. Tesouraria orientada por IA: transformando a previsão de fluxo de caixa com ChatGPT

Várias ilustrações interativas do estudo também estão disponíveis em hslu.ch/ifz-finanzierungsstudie.