Correções no iene e no desmantelamento do carry trade são desenvolvimentos positivos para o Japão, disse Jesper Koll, um investidor veterano que continua otimista em relação ao mercado japonês.
“Isso força os investidores a se concentrarem na verdadeira estratégia do Japão… não apenas em um rápido carry trade, tomando empréstimos a taxas de juros próximas de zero no Japão e investindo em ativos de alto risco”, disse Koll, diretor especialista do Monex Group, ao “Squawk Box Asia” da CNBC na terça-feira.
O carry trade do iene começou a desenrolar na semana passadaà medida que os aumentos das taxas de juros pelo Banco do Japão fortaleceram o iene e levaram a uma forte liquidação nos mercados globais.
“Na verdade, acho que a correção maciça e violenta que tivemos na semana passada foi bastante saudável”, disse Koll, acrescentando que a fraqueza do iene foi responsável pelo Nikkei atingir máximas recordes.
Dólar americano/iene japonês
“É correto colocar um preço no dinheiro. Ter uma economia que funciona com juros zero, ter uma economia onde o banco central domina a compra de dívida do governo, isso simplesmente não é capitalismo da maneira como deveria funcionar”, acrescentou Koll.
O antigo chefe do Banco Central Europeu, Jean-Claude Trichet, também disse à CNBC na semana passada que a correção do dólar americano em relação ao iene já estava “atrasada” há muito tempo e provavelmente era “saudável” para os mercados.
De acordo com Koll, é possível que até 75% do carry trade do iene tenha sido desfeito, embora o tamanho total do carry trade não tenha sido determinado de forma confiável.
Após perdas históricas no começo da semana passada, o índice de ações Nikkei 225 do Japão fez uma recuperação acentuada. Ele subiu até 3% na terça-feira.
Koll disse que os mercados financeiros estavam mais assustados pelos temores de um pouso forçado nos EUA e de um colapso nas notas do Tesouro dos EUA de dois anos do que pela decisão do Banco do Japão de aumentar as taxas de juros.
Nikkei 225
Shinichi Uchidao vice-governador do Banco do Japão, disse na quarta-feira passada que, diante da volatilidade global, o banco precisa manter o afrouxamento monetário com a atual taxa de juros.
O resumo da reunião de política monetária do BOJ, divulgado um dia após a declaração de Uchida, no entanto, apontou para uma disposição entre os decisores políticos devem aumentar ainda mais as taxas.
Koll prevê que o BOJ não permanecerá cauteloso por muito tempo e em breve continuará a normalização das taxas de juros, com a taxa básica de juros provavelmente em torno de 1,5% no mesmo período do ano que vem.
Isso ajudará a mudar o foco da “economia de espuma” provocada pelas taxas de juros quase zero do Japão, que já duravam muito tempo, para a economia doméstica, disse ele, acrescentando que a reestruturação corporativa e um crescimento sustentado dos salários reais são um caso otimista para o Japão.
Salários reais no Japão cresceram 1,1% em junho, em comparação com o ano passado, a primeira vez que os salários aumentaram em 26 meses.
